Một trong những diễn biến thú vị từ thứ Sáu tuần trước là việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) bật đèn xanh cho việc niêm yết và giao dịch các quyền chọn được thanh toán thực tế gắn liền với ETF Bitcoin (BTC) giao ngay của BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT).
Người đứng đầu chiến lược alpha của Bitwise cho rằng những sản phẩm này có thể tạo tiền đề cho sự biến động tăng giá cực lớn đối với giá BTC.
“Sự tiến bộ to lớn nhất có thể” cho Crypto
Vào ngày 20 tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã chấp thuận theo quy định của sàn giao dịch Nasdaq để niêm yết các quyền chọn trên iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) của BlackRock — đánh dấu lần đầu tiên cảnh sát tài chính hàng đầu Phố Wall bật đèn xanh cho các quyền chọn gắn với quỹ Bitcoin giao ngay cho khách hàng Hoa Kỳ.
Jeff Park, giám đốc chiến lược alpha của Bitwise Asset Management, nhận xét trong một dòng tweet vào thứ sáu rằng việc niêm yết các quyền chọn BTC giao ngay trên các sàn giao dịch được quản lý của Hoa Kỳ, nơi Options Clearing Corporation (OCC) bảo vệ các nhà giao dịch khỏi rủi ro đối tác, đại diện cho "bước tiến to lớn nhất có thể" đối với thị trường tiền điện tử.
“Lần đầu tiên, Bitcoin sẽ có một thị trường được quản lý, nơi OCC bảo vệ các thành viên thanh toán bù trừ khỏi rủi ro đối tác”, Park giải thích. “Điều này có nghĩa là mức độ phơi nhiễm khái niệm tổng hợp của Bitcoin có thể tăng theo cấp số nhân mà không có rủi ro [mặc định] khiến các nhà đầu tư phải dè chừng”.
Đáng chú ý, Park lập luận rằng các thuộc tính độc đáo của Bitcoin kết hợp với các quyền chọn có thể mang lại tiềm năng biến động tăng giá lớn.
Đầu tiên là “nụ cười biến động” của Bitcoin, mô tả sự sẵn lòng của các nhà giao dịch phái sinh trả phí bảo hiểm cao cho cả việc tiếp xúc và bảo vệ khỏi biến động giá tăng hoặc giảm mạnh. Điều này khiến các quyền chọn Bitcoin trở thành “Vanna âm”, nghĩa là biến động của tài sản tăng vọt cùng với giá giao ngay, khiến cho sự tăng giá của Bitcoin trở nên “bùng nổ”.
"Áp suất gamma Vanna âm hoạt động giống như một tên lửa tiếp nhiên liệu", chuyên gia nói thêm.
Đặc điểm khác của Bitcoin là nguồn cung bị giới hạn. Khi đòn bẩy mới chảy vào thị trường, các đồng tiền mới không thể được in ra để phù hợp với nó — một sự bất thường thường hạn chế đỉnh điểm của các cổ phiếu meme bùng nổ như Gamestop (GME).
Trong khi có những thị trường cho các mặt hàng khác như dầu và khí đốt tự nhiên, giám đốc điều hành Bitwise cho biết chúng giao dịch chặt chẽ hơn với thị trường tương lai vì chúng có ngày hết hạn. Chúng cũng dễ bị thao túng nguồn cung bởi Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) và các cơ quan khác. Ông tóm tắt: “Các quyền chọn ETF Bitcoin là lần đầu tiên thế giới tài chính chứng kiến đòn bẩy được quản lý đối với một mặt hàng vĩnh cửu thực sự bị hạn chế nguồn cung”. “Mọi thứ có thể trở nên hỗn loạn. Trong những kịch bản như vậy, các thị trường được quản lý có thể đóng cửa”.
Điều đáng chú ý là Bitcoin hoàn toàn phi tập trung và không thể bị tắt, điều mà ông tin rằng "sẽ càng đổ thêm dầu vào lửa".
“Nó sẽ vô cùng tuyệt vời.”
Trong khi đó, các nhà phân tích hàng đầu khác kỳ vọng SEC sẽ sớm chấp thuận giao dịch quyền chọn trên các ETF Bitcoin giao ngay khác.
0 nhận xét: